二、費(fèi)雪的貨幣需求理論

　　(一)背景：美國耶魯大學(xué)歐文·費(fèi)雪1911年《貨幣的購買力》

　　(二)公式:

　　費(fèi)雪方程式 MV=PT

　　M：為一定時(shí)期內(nèi)流通貨幣的平均數(shù)量; V：為貨幣流通速度;

　　P：為各類商品價(jià)格的加權(quán)平均數(shù); T：為各類商品的交易數(shù)量，

　　1、MV=PT —— 表示一定時(shí)期內(nèi)，商品交易與貨幣流通的規(guī)律性平衡關(guān)系。

　　2、P=MV/T —— 表示一定時(shí)期內(nèi)，物價(jià)水平P隨著貨幣量M 的變化而變化。

　　原因：費(fèi)雪認(rèn)為，貨幣流通速度V、交易量T在短期內(nèi)基本不變，可視為常數(shù);所以公式中僅有P與M的關(guān)系是可變的。而且物價(jià)P的水平隨貨幣量的變化而變化。

　　【例題】

　　美國耶魯大學(xué)教授( )在20世紀(jì)初提出了貨幣流通與商品流通關(guān)系的方程式，MV=PT。

　　A.費(fèi)雪 B.凱恩斯 C.斯塔福德 D.亞當(dāng)•斯密

　　答案：A

　　解析：本題考查費(fèi)雪的貨幣需求理論。

　　美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪在1911年出版的《貨幣的購買力》一書中提出了費(fèi)雪方程式。(P8)

　　【例題】

　　在費(fèi)雪方程式MV=PT中，對(duì)各字母代表敘述正確的是( )。

　　A.M為流通中貨幣平均 B.V為貨幣流通速度

　　C.T為交易量 D.P為各類商品價(jià)格水平

　　E.M為一定時(shí)期內(nèi)流通中貨幣總量

　　答案：ABC

　　解析：本題考查費(fèi)雪方程式。

　　MV=PT M表示一定時(shí)期內(nèi)流通中貨幣平均數(shù)，V表示貨幣流通速度，P表示各類商品價(jià)格加權(quán)平均數(shù)，T表示交易量 。費(fèi)雪方程式要求價(jià)格是加權(quán)平均而不是簡(jiǎn)單的價(jià)格，因此D是錯(cuò)誤的。——注意：費(fèi)雪方程式與馬克思貨幣需求理論中字母的意義區(qū)別

　　三、劍橋?qū)W派的貨幣需求理論——?jiǎng)�橋方程�?/P>

　　(一)背景：英國劍橋大學(xué)馬歇爾和庇古，重視微觀主體行為對(duì)貨幣需求量的影響。

　　觀點(diǎn)：1、個(gè)人對(duì)貨幣的需求量，實(shí)質(zhì)上是以怎樣的方式持有自己的資產(chǎn)的問題。

　　2、決定人們持有的貨幣多少的因素有：個(gè)人財(cái)富水平、利息率的變化

　　以及持有貨幣可能擁有的便利等。

　　3、所以，等式左側(cè)名義貨幣需求等于等式右側(cè)名義收入水平。

　　(二)劍橋方程式: Md=Kpy

　　Md—名義貨幣總需求; P—總收入，實(shí)際是生產(chǎn)總量;

　　Y—價(jià)格水平;

　　K—以貨幣形式保存的財(cái)富占名義總收入的比例，即貨幣量與名義所得的比例。

　　(三)劍橋方程式與費(fèi)雪方程式的區(qū)別

　　劍橋方程式中決定貨幣需求的因素多于費(fèi)雪方程式。

　　費(fèi)雪方程式　　劍橋方程式

　　對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)　　對(duì)貨幣交易手段職能的需求，側(cè)重商品交易量對(duì)貨幣需求。　　對(duì)貨幣資產(chǎn)職能的需求，　　側(cè)重總收入y的需求。

　　研究貨幣存量的角度不同　　重視貨幣流通量的分析　　研究貨幣存量與收入的比例

　　對(duì)貨幣需求的分析角度和強(qiáng)調(diào)的決定貨幣需求因素不同　　對(duì)貨幣需求的宏觀分析　　對(duì)貨幣需求的微觀分析，決定貨幣需求的因素多于費(fèi)雪

　　四、凱恩斯貨幣需求理論

　　(一)觀點(diǎn)：人們對(duì)貨幣需求的行為取決于三種動(dòng)機(jī)：

　　交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)。(前兩個(gè)稱為消費(fèi)性貨幣需求)

　　(二)貨幣需求函數(shù)

　　貨幣總需求(M)=消費(fèi)性貨幣需求(M1：交易動(dòng)機(jī)+預(yù)防動(dòng)機(jī))+投機(jī)性貨幣需求(M2)

　　M= M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

　　注：y、r——收入、利率。

　　貨幣總需求是收入和利率的函數(shù)，與收入成正比、利率成反比。

　　(三)凱恩斯貨幣需求理論的特點(diǎn)

　　1、對(duì)貨幣需求的調(diào)節(jié)，可以通過調(diào)節(jié)物價(jià)和利率來實(shí)現(xiàn)。

　　2、政府面臨有效需求不足時(shí)，可降低利率、擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)家投資、

　　增加結(jié)業(yè)和產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)政府貨幣政策目標(biāo)。

　　五、弗里德曼的貨幣需求理論

　　(一)特點(diǎn)

　　1、基本承襲了傳統(tǒng)的“貨幣數(shù)量理論”的結(jié)論——非常重視貨幣數(shù)量與價(jià)格的關(guān)系。

　　2、接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯學(xué)派的某些觀點(diǎn)：

　　一是劍橋?qū)W派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點(diǎn);

　　二是把貨幣看作受利率影響的一種資產(chǎn)。

　　(二)函數(shù)式

　　上式：左邊表示貨幣的實(shí)際需求量;右邊表示決定貨幣需求的各種因素，按其性質(zhì)又可分為三組：

　　y, w代表收入：y表示實(shí)際的恒久性收入(即預(yù)期平均長(zhǎng)期收入)，它與貨幣需求呈正相關(guān);w代表非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比例，或得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比例，它與貨幣需求呈負(fù)相關(guān)。

　　機(jī)會(huì)成本變量，可以衡量持有貨幣的潛在收益(或損失)：

　　rm代表貨幣的預(yù)期收益率，

　　rb代表固定收益的債券利率，

　　re代表非固定收益的債券利率。

　　——代表預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率，亦是保存實(shí)物的名義報(bào)酬率。如其他條件不變，物價(jià)變動(dòng)率越高，貨幣需求量越小。

　　3、u代表人們對(duì)貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚和客觀技術(shù)和制度等多種因素的綜合函數(shù)。

　　(三)總結(jié)：弗里德曼的貨幣需求理論中，決定貨幣需求的各種因素包括：收入、各種機(jī)會(huì)成本變量(貨幣的預(yù)期收益率、固定收益的債券利率、非固定收益的證券利率)、預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率、人們對(duì)貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚、客觀技術(shù)和制度等。

　　【例題】在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，L2代表( )貨幣需求。

　　A.投機(jī)性 B.預(yù)防性 C.交易性 D.恒久性

　　答案：A

　　解析：本題考查凱恩斯的貨幣需求理論。

　　在凱恩斯貨幣需求函數(shù)中，L1代表交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求，L2代表投機(jī)性貨幣需求，因此應(yīng)選A。D選項(xiàng)應(yīng)是弗里德曼函數(shù)式中y的含義。(參見教材P10)

　　【真題2010，單選】

　　弗里德曼貨幣需求函數(shù)中的收入變量y是指( B )。

　　A.名義收入 B.恒久性收入 C.預(yù)期收入 D.當(dāng)期收入

　　【真題2010，單選】根據(jù)馬克思的貨幣需要量公式，在貨幣流通速度不變的條件下，執(zhí)行流通手段的貨幣量取決于( C )。

　　A.商品質(zhì)量;B.商品生產(chǎn)技術(shù)條件;C.待銷售商品價(jià)格總額; D.投機(jī)性貨幣需求

　　【真題2010，單選】 費(fèi)雪的貨幣需求函數(shù)式為( A )。

　　MV=PT;B.Md=Kpy;C.Md=L1(Y)+L2(i);D.Md/p=f(y,w;rm,rb,re,1/p·dp/d;u)

　　解析：B 劍橋方程式;C 凱恩斯 ;D 弗里德曼

　　記憶方法：名字與公式。

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