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　　第一章 金融市場體系

　　金融市場概念與功能

　　(一)金融市場的概念

　　與產(chǎn)品市場不同，金融市場是要素市場的一種。金融市場是創(chuàng)造和交易金融資產(chǎn)的市場，是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系和交易機(jī)制的總和。金融市場參與者不僅在有形的固定場所進(jìn)行金融資產(chǎn)交易，還通過各種通信手段進(jìn)行聯(lián)系，形成龐大的無形金融市場網(wǎng)絡(luò)�，F(xiàn)代金融市場往往是無形的市場。

　　(二)金融市場的功能

　　金融市場有以下五大功能。

　　1.資金融通

　　金融市場的首要功能是資金融通。金融市場通過金融資產(chǎn)交易實(shí)現(xiàn)貨幣資金在供給者和需求者之間的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)有形資本形成。

　　2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　金融市場當(dāng)中供求雙方的相互作用決定了交易資產(chǎn)的價(jià)格，價(jià)格反過來又為潛在的市場參與者提供了信號(hào)，引導(dǎo)資金在不同的金融資產(chǎn)之間進(jìn)行配置，達(dá)成供需平衡，這也稱之為價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程。

　　3.提供流動(dòng)性

　　金融市場提供流動(dòng)性，是指它為投資者提供一種出售金融資產(chǎn)的機(jī)制。投資者以貨幣資金換取相應(yīng)的金融資產(chǎn)之后，可能因?yàn)榉N種原因需要將金融資產(chǎn)變現(xiàn)，金融市場的一個(gè)重要功能就是提供流動(dòng)性，即金融資產(chǎn)交易變現(xiàn)或贖回的渠道和機(jī)制。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)管理

　　資產(chǎn)價(jià)格變化、借款人信用狀況惡化、經(jīng)濟(jì)行為過程中的操作錯(cuò)誤，甚至是自然災(zāi)害、意外事故等都可能給經(jīng)濟(jì)主體帶來損失。金融市場的一個(gè)重要功能就是通過保險(xiǎn)、對(duì)沖交易等方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)或金融行為中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理、防范和化解。同時(shí)，金融市場具有將有形資產(chǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)在資金供求雙方之間重新配置的功能。

　　5.降低搜尋成本和信息成本

　　金融市場能夠降低搜尋成本和信息成本兩種交易成本。搜尋成本有顯性成本與隱性成本。信息成本是那些與評(píng)估金融資產(chǎn)投資特點(diǎn)有關(guān)的成本，評(píng)估就是尋找到與期望產(chǎn)生現(xiàn)金流的數(shù)量與可能性的金融資產(chǎn)。在一個(gè)有效的市場當(dāng)中，價(jià)格反映了所有市場參與者所能捜集到的信息總和。

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