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　　第一章 證券投資分析概述

　　第一節(jié)　證券投資分析的意義與市場效率

　　一、證券投資分析的意義

　　(一)有利于提高投資決策的科學(xué)性

　　(二)有利于正確評估證券的投資價值

　　(三)有利于降低投資者的投資風(fēng)險：預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。

　　(四)科學(xué)的證券投資分析是投資者成功投資的關(guān)鍵：在風(fēng)險既定的條件下投資收益最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。

　　二、證券市場效率

　　(一)有效市場假說概述：法默提出了著名的有效的市場假說理論。只要證券的市場價格及時地反映了全部有價值的信息，且市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場�！肮�平原則”得以充分體現(xiàn)。

　　市場達(dá)到有效的重要前提有兩個：其一，投資者必須具有對信息進(jìn)行加工、分析，并據(jù)此正確判斷證券價格變動的能力;若干，所有影響證券價格的信息都是自由流動的。

　　(二)有效市場分析及其對證券分析的意義

　　證券市場區(qū)分為三類：

　　1、弱式有效市場：存在“內(nèi)幕信息”

　　2、半強式有效市場：不僅包括證券價格序列信息，還包括有關(guān)公司價值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策方面的信息。

　　3、強式有效市場。證券價格能及時充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。

　　三、證券投資分析的信息來源

　　(一)政府部門：國務(wù)院、中國證券監(jiān)督管理委員會、財政部、中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會、商務(wù)部、國家統(tǒng)計局、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

　　(二)證券交易所：主要負(fù)責(zé)提供證券交易的場所和設(shè)施，制定證券交易所在業(yè)務(wù)規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進(jìn)行監(jiān)管等事宜。

　　(三)上市公司：經(jīng)營主體

　　(四)中介機(jī)構(gòu)：為證券市場參與者如發(fā)行人、投資者等提供各種服務(wù)的專職機(jī)構(gòu)。

　　(五)媒體：是信息發(fā)布的主體之一;同時也是信息發(fā)布的主要渠道。

　　(六)其他來源

　　四、證券投資理念與策略

　　(一)證券投資理念：價值挖掘型投資理念、價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念三者并存，以價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念為主的理性價值投資理念將逐步成為主流投資理念。

　　1、價值發(fā)現(xiàn)型投資理念：是一種風(fēng)險相對分散的市場投資理念。

　　2、價值培養(yǎng)型投資理念：是一種投資風(fēng)險共擔(dān)型的投資理念。各類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為、投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及或轉(zhuǎn)債融資等。

　　(二)證券投資策略

　　1、保守穩(wěn)健型。承受度最低，安全性是其最主要考慮的。

　　2、穩(wěn)健成長型。

　　3、積極成長型。