2021中級(jí)會(huì)計(jì)《各科目》知識(shí)點(diǎn)匯總

　　【債券價(jià)值的影響因素】

　　1、影響因素：當(dāng)其他因素不變時(shí)，只考慮單一因素

　　2、面值：面值越大，債券價(jià)值越大(同向)。

　　3、票面利率：票面利率越大，債券價(jià)值越大(同向)。

　　4、市場(chǎng)利率：

　　1)市場(chǎng)利率與債券價(jià)值呈反向變動(dòng)關(guān)系。

　　2)長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券。

　　3)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低。

　　4)長(zhǎng)期債券的價(jià)值波動(dòng)較大，特別是票面利率高于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期溢價(jià)債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風(fēng)險(xiǎn)大。如果市場(chǎng)利率波動(dòng)頻繁，利用長(zhǎng)期債券來(lái)儲(chǔ)備現(xiàn)金顯然是不明智的，將為較高的收益率而付出安全性的代價(jià)。

　　5、債券期限：

　　1)債券票面利率與市場(chǎng)利率一致，債券期限變化不會(huì)引起債券價(jià)值的變動(dòng)。只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。

　　2)債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小。

　　3)債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離于債券面值。

　　4)對(duì)于非平價(jià)發(fā)行的分期付息、到期歸還本金的債券來(lái)說(shuō)，超長(zhǎng)期債券的期限差異，對(duì)債券價(jià)值的影響不大。

　　【判斷題】一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒(méi)有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇下降時(shí)，前一種債券價(jià)格上升得更多。( )

　　【答案】√。解析：債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離債券面值。

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