點(diǎn)擊查看：2018基金從業(yè)《證券投資基金》預(yù)測(cè)題及答案匯總

　　第 1 題：影響債券到期收益率的因素是()。

　　A：市場(chǎng)利率

　　B：期限

　　C：稅收待遇

　　D：票面利率答案：D

　　解題思路：到期收益率的影響因素主要有：

　�、倨泵胬�率;

　�、趥�券市場(chǎng)價(jià)格;

　�、塾�(jì)息方式;

　�、茉偻顿Y收益率。

　　本題考查的重點(diǎn)：當(dāng)期收益率、到期收益率與債券價(jià)格的關(guān)

　　第 2 題：股票的內(nèi)在價(jià)值就是股票未來收益的()。

　　A：當(dāng)前價(jià)值

　　B：期望價(jià)值

　　C：價(jià)值總和

　　D：期望價(jià)格答案：A

　　解題思路：股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，是指股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。

　　本題考查的重點(diǎn)：股票的價(jià)值與價(jià)格

　　第 3 題：關(guān)于股票的清算價(jià)值，下列說法正確的是()。

　　A：是股票清倉(cāng)時(shí)，股票所能獲得的出售價(jià)值

　　B：股票的清算價(jià)值總是與賬面價(jià)值相等

　　C：大多數(shù)低于其賬面價(jià)值

　　D：是公司破產(chǎn)清算時(shí)，股票的交易價(jià)值 答案：C

　　解題思路：股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。理論上，股票的清算價(jià)值應(yīng)與賬面價(jià)值一致，但實(shí)際上并非如此。只有當(dāng)清算時(shí)的資產(chǎn)實(shí)際出售額與財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的賬面價(jià)值一致時(shí)，每一股的清算價(jià)值才會(huì)和賬面價(jià)值一致。但在公司清算時(shí)， 其資產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，故大多數(shù)公司股票的清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。

　　本題考查的重點(diǎn)：股票的價(jià)值與價(jià)格

　　第 4 題：下列關(guān)于利率互換與貨幣互換說法正確的是()。等作為考核的重要內(nèi)容。

　　A：在不同貨幣市場(chǎng)具有借款比較優(yōu)勢(shì)的雙方進(jìn)行利率互換可以取得雙贏結(jié)果

　　B：貨幣互換雙方在每一個(gè)階段只有一方支付現(xiàn)金給另一方

　　C：貨幣互換在期初和期末分別交換本金

　　D：互換雙方的互換交易是零和博弈

　　答案：C

　　解題思路：A 項(xiàng)，在不同貨幣市場(chǎng)具有借款比較優(yōu)勢(shì)的雙方應(yīng)進(jìn)行貨幣互換;B 項(xiàng)，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個(gè)階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對(duì)方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方;D 項(xiàng)，互換雙方通過發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)并進(jìn)行互換可以達(dá)到雙方均降低融資成本的目的，這就是互換利益，互換利益是雙方合作的結(jié)果，由雙方共同分享，但具體分享比例由雙方談判決定，未必平均分派。

　　本題考查的重點(diǎn)：互換合約的類型

　　第 5 題：下列不屬于權(quán)證的結(jié)算方式的是()。

　　A：權(quán)證持有人到期買人或賣出標(biāo)的證券

　　B：到期進(jìn)行現(xiàn)金交割結(jié)算差價(jià)

　　C：權(quán)證持有人到期放棄行權(quán)

　　D：權(quán)證賣出方到期放棄行權(quán) 答案：B

　　解題思路：權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。D 項(xiàng)，權(quán)證是一種期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格一旦確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上升或下降到什么程度，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方就必須以執(zhí)行價(jià)格履行相應(yīng)的義務(wù)。

　　本題考查的重點(diǎn)：權(quán)證的分類

　　第 6 題：衡量?jī)r(jià)格收益率曲線彎曲程度的指標(biāo)是()。

　　A：久期

　　B：凸度

　　C：風(fēng)險(xiǎn)

　　D：凹凸性答案: B

　　解題思路：凸度是衡量?jī)r(jià)格收益率曲線彎曲程度的指標(biāo)。價(jià)格收益率曲線越彎曲，凸度越大。

　　本題考查的重點(diǎn)：凸度的內(nèi)涵

　　第 7 題：()由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成。

　　A：所得免疫

　　B：價(jià)格免疫

　　C：或有免疫

　　D：策略免疫 答案：B

　　解題思路：價(jià)格免疫由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成。價(jià)格免疫使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凸性與負(fù)債凸性相匹配。

　　本題考查的重點(diǎn): 久期和凸度在投資中的應(yīng)用

　　第 8 題：證券間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系由相關(guān)系數(shù) p 來衡量，p 值為 1，表明()。

　　A：兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系

　　B：兩種證券的收益有同向變動(dòng)傾向

　　C：兩種證券的收益有反向變動(dòng)傾向

　　D：兩種證券間存在完全正向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系答案：D

　　解題思路：相關(guān)系數(shù)ρ 總處于+1 和-1 之間，亦即|ρ|≤l。若 p：1，則表示完全正相關(guān);相反，若 ρ=-1，則表示完全負(fù)相關(guān)。如果兩個(gè)變量間完全獨(dú)立，無任何關(guān)系，即零相關(guān)， 則它們之間的相關(guān)系數(shù) ρ=0。

　　本題考查的重點(diǎn)：隨機(jī)變量的相關(guān)性——相關(guān)系數(shù)

　　第 9 題：私募股權(quán)投資基金的組織結(jié)構(gòu)不包括()。

　　A：有限合伙制

　　B：責(zé)任制

　　C：信托制

　　D：公司制 答案：B

　　解題思路：私募股權(quán)投資基金通常分為有限合伙制、公司制和信托制三種組織結(jié)構(gòu)本題考查的重點(diǎn)：私募股權(quán)投資基金的組織結(jié)構(gòu)

　　第 10 題：發(fā)行時(shí)不規(guī)定利率，券面也不附息票的債券是()。

　　A：浮動(dòng)利率債券

　　B：附息債券

　　C：貼現(xiàn)債券

　　D：息票累積債券 答案：C

　　解題思路：貼現(xiàn)債券是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時(shí)不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行，債券到期時(shí)發(fā)行人按債券面額兌付。

　　本題考查的重點(diǎn)：債券的不同分類及各種債券的概念及特點(diǎn)

　　第 11 題：債券投資管理中的免疫法，主要運(yùn)用了()。

　　A：流動(dòng)性偏好理論

　　B：流動(dòng)性偏好理論

　　C：理論期限結(jié)構(gòu)的特性

　　D：套利原理

　　答案：B

　　解題思路：久期和凸度對(duì)債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義，債券基金經(jīng)理可以通過

　　合理運(yùn)用這兩種工具實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合現(xiàn)金流匹配和資產(chǎn)負(fù)債有效管理。如果債券基金經(jīng)理能夠較好地確定持有期，那么就能夠找到所有的久期等于持有期的債券，并選擇凸性最高的那種債券。這類策略稱為免疫策略。

　　本題考查的重點(diǎn)：久期和凸度在投資中的應(yīng)用

　　第 12 題：下列關(guān)于權(quán)益類證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的論述，正確的是()。

　　A：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括基金管理公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不包括匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　C：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可分散風(fēng)險(xiǎn)

　　答案：C

　　解題思路：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也可稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個(gè)金融市場(chǎng)的不確定性的加強(qiáng)，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)，以

　　及政治因素的干擾等。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，所有資產(chǎn)均受到影響，只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同。

　　本題考查的重點(diǎn)：權(quán)益類證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　第 3 題：股票市場(chǎng)上有一支股票的價(jià)格是每股 30 元，已知發(fā)行該股票的公司在該年度凈利潤(rùn)為 1000 萬元，銷售收入總額為 10000 萬元，未分配利潤(rùn)為 3000 萬元，該公司的股本數(shù)額

　　為 1000 萬股。該股票的市盈率為()。

　　A：3

　　B：10

　　C：15

　　D：30

　　答案：D

　　解題思路：每股收益=1000÷1000 =1 (元/股)，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=30÷1=30 。

　　本題考查的重點(diǎn)：市盈率模型

　　第 14 題：當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，()。

　　A：公司實(shí)收資本不變，總股份數(shù)增加

　　B：公司實(shí)收資本增加，總股份數(shù)不變

　　C：公司實(shí)收資本和總股份數(shù)增加

　　D：公司實(shí)收資本和總股份數(shù)不變

　　答案：C

　　解題思路：可轉(zhuǎn)換債券是指在一段時(shí)期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將債券轉(zhuǎn)換成另一種證券的證券，通常是轉(zhuǎn)換成普通股票�？赊D(zhuǎn)換債券持有者行權(quán)轉(zhuǎn)股后，公司

　　發(fā)行在外的股票增多，此時(shí)，公司的實(shí)收資本和股份總數(shù)增加。

　　本題考查的重點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征

　　第 15 題：技術(shù)分析的三項(xiàng)假定不包括()。

　　A：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

　　B：股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，股票價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)

　　C：歷史會(huì)重演

　　D：資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循不可預(yù)測(cè)的模式

　　答案：D

　　解題思路：技術(shù)分析的三項(xiàng)假定是指：

　�、偈袌�(chǎng)行為涵蓋一切信息。一家公司盈利、股利和未來業(yè)績(jī)變化的有關(guān)信息都會(huì)自動(dòng)反映在公司以往價(jià)格上。

　　②股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，股票價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。根據(jù)技術(shù)分析，股票價(jià)格沿著趨勢(shì)運(yùn)行并傾向于延續(xù)下去，直到有事件改變了股票的供求平衡，趨勢(shì)方告結(jié)束。

　�、蹥v史會(huì)重演。技術(shù)分析隱含的一個(gè)重要前提是資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循可預(yù)測(cè)的模式，并且沒有足夠的投資者可以識(shí)別這種模式，市場(chǎng)多數(shù)投資者是根據(jù)情緒而不是理智進(jìn)行投資決策。

　　本題考查的重點(diǎn)：技術(shù)分析概念及其假定

　　第 16題：反轉(zhuǎn)收益曲線意味著()。

　　A：短期債券收益率較低，而長(zhǎng)期債券收益率較高

　　B：長(zhǎng)短期債券收益率基本相等

　　C：短期債券收益率和長(zhǎng)期債券收益率差距較大

　　D：短期債券收益率較高，而長(zhǎng)期債券收益率較低

　　答案：D

　　解題思路：收益率曲線在以期限為橫坐標(biāo)，以收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上顯示出來。主要有三種類型：

　�、僬�收益曲線(或稱上升收益曲線)，其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長(zhǎng)期債券收益率較高;

　�、诜崔D(zhuǎn)收益曲線(或稱下降收益曲線)，其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長(zhǎng)期債券收益率較低;

　�、鬯�平收益曲線，其特征是長(zhǎng)短期債券收益率基本相等。

　　本題考查的重點(diǎn)：利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線

　　第 17 題：下列不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。

　　A：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　B：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C：政治因素

　　D：利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)

　　答案：B

　　解題思路：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也可稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個(gè)金融市場(chǎng)的不確定性的加強(qiáng)，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)，

　　以及政治因素的干擾等。

　　本題考查的重點(diǎn)：權(quán)益類證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　第 18題：基金的業(yè)績(jī)歸因不包括()。

　　A：資產(chǎn)配置

　　C：行業(yè)選擇

　　D：證券選擇

　　答案：B

　　解題思路：基金的業(yè)績(jī)歸因是指在計(jì)算出基金超額收益的基礎(chǔ)上將其分解，研究基金超額收益的組成。一般可對(duì)基金在資產(chǎn)配置、行業(yè)與證券選擇等方面進(jìn)行歸因。

　　本題考查的重點(diǎn)：資產(chǎn)配置

　　第 19題：()不是按照債券持有人收益方式分類的債券。

　　A：固定利率債券

　　B：累進(jìn)利率債券

　　C：免稅債券

　　D：貼現(xiàn)債券

　　答案：D

　　解題思路：按債券持有人收益方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券和免稅債券等。

　　本題考查的重點(diǎn)：債券的不同分類及各種債券的概念及特點(diǎn)

　　第 20 題：本質(zhì)上，回購(gòu)協(xié)議是一種()。

　　A：證券抵押貸款

　　B：融資租賃

　　C：信用貸款

　　D：金融衍生品

　　答案：A

　　解題思路：回購(gòu)協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時(shí)與證券的購(gòu)買方約定在一定期限后按約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券的交易行為。本質(zhì)上，回購(gòu)協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國(guó)債

　　本題考查的重點(diǎn)：短期回購(gòu)協(xié)議

　　第 21題：()是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣

　　回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。

　　A：轉(zhuǎn)換期限

　　B：轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　C：轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　D：回售條款

　　答案：D

　　解題思路：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價(jià)格下跌超過轉(zhuǎn)換價(jià)格一定幅度時(shí)生效。

　　本題考查的重點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

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