要確定股票的合理價(jià)值，投資者必須對公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平進(jìn)行預(yù)測。我們把諸如分析預(yù)期收益等價(jià)值決定因素的分析方法稱為基本面分析(fundamental analysis)，而公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平正是基本面分析的核心所在。由于公司的未來經(jīng)營業(yè)績和宏觀經(jīng)濟(jì)因素密切相關(guān)，所以基本面分析也應(yīng)將公司所在的經(jīng)營環(huán)境考慮進(jìn)去。對于許多公司而言，宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境對公司利潤造成重要影響。因此，對于公司前景預(yù)測來說，“自上而下”的層次分析法(三步估價(jià)法，宏觀一行業(yè)一個(gè)股)是比較適用的。

　　首先這種分析法從宏觀的經(jīng)營環(huán)境出發(fā)，主要考察國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其影響因素，確定外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境對公司所處經(jīng)營行業(yè)的影響;

　　然后，分析行業(yè)類型和競爭程度，對公司所在行業(yè)位置進(jìn)行確定;

　　最后，利用權(quán)益證券估值模型對公司進(jìn)行綜合評價(jià)，從而確定公司的合理市場價(jià)值。

　　可見，權(quán)益證券評估是考慮眾多影響公司價(jià)值因素的一項(xiàng)復(fù)雜評價(jià)系統(tǒng)，這一系統(tǒng)涵蓋了宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素和公司因素。

長按二維碼關(guān)注即可獲得基金從業(yè)證書

獲取2016年9月基金答案

獲取2套仿真內(nèi)部資料

獲得歷年考試真題試卷

獲取全年基金考試安排

基金從業(yè)資格視頻題庫【手機(jī)題庫下載】

　　相關(guān)推薦：

　　2017年基金從業(yè)資格考試時(shí)間已公布(全年)

　　熱門問題：基金從業(yè)預(yù)約式考試如何注冊帳號

　　考試吧2016年11月基金從業(yè)資格考試真題答案專題

　　2016基金從業(yè)資格考試《各科目》習(xí)題及答案匯總