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第五章 基金的運(yùn)作

　　基金的投資管理業(yè)務(wù)流程

　　研究→投資決策→投資執(zhí)行→績效評估及信息反饋→投資組合調(diào)整

　　投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門的審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。這樣可實(shí)現(xiàn)決策人與執(zhí)行人的分離，防止基金經(jīng)理決策的隨意性與道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要是指基金管理人在基金管理過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括基金管理人的投資策略風(fēng)險(xiǎn)、管理水平風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制制度體系由四個不同層次的制度構(gòu)成，即公司章程、內(nèi)部控制大綱、基本管理制度和部門規(guī)章制度。

　　基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程�；�金資產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價值總和，從基金資產(chǎn)總值中扣除所有負(fù)債即是基金資產(chǎn)凈值。

　　基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債總值

　　基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

　　基金管理費(fèi)(一般情況)：股票型基金1.5%;債券型基金低于1%;貨幣市場基金一般為0.33%

　　基金托管費(fèi)：封閉式基金0.25%，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例收取，一般低于0.25%

　　銷售服務(wù)費(fèi)：貨幣市場基金和短債型基金可以從基金資產(chǎn)列支銷售服務(wù)費(fèi)，一般為0.25%

　　下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用

　　1. 基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失。

　　2. 基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用。

　　3. 基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)等費(fèi)用。

　　基金管理公司是基金會計(jì)核算的責(zé)任主體，對所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會計(jì)核算主體。

　　基金會計(jì)核算的主要內(nèi)容(第130頁)

　　基金的利潤主要于基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的各種收入，包括：股票股利收入，債券利息收入，證券買賣差價收入，存款利息收入。

　　基金的利潤分配

　　封閉式基金利潤的分配每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%。封閉式基金當(dāng)年利潤應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年分配。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不進(jìn)行分配。利潤分配之后基金份額凈值不得低于面值。封閉式基金一般采取現(xiàn)金分紅。

　　開放式基金的基金合同約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金年收益分配的最低比例。分紅方式有兩種：現(xiàn)金分紅方式、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。

　　對于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。

　　金融機(jī)構(gòu)(包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu))申購和贖回基金單位的差價收入征收營業(yè)稅，個人和非金融機(jī)構(gòu)申購和贖回基金單位的差價收入不征收營業(yè)稅。

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